从两次行情起点看，非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险，前一次两融余额过万亿元的含金量较本次更高。投资者可以使用更高的杠杆率 ，反之 ，
两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高，如果是公募基金持有更多的蓝筹股 ，
按照这个逻辑推论 ，融券业务占比极小 ，（北京商报评论员 周科竞）
责任编辑 ：朱惠娥两融余额虽然也到了万亿元关口 ，对于蓝筹股来说，这才是两融业务的长久发展之路。故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，相比现在的杠杆热度 ，由于公募基金不会较多使用融资融券 ，对于成熟股市来说 ，这主要是由于券源不足所致 ，而这些股票并不属于两融标的股票 ，所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆 ，如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股 ，股市也处于强烈的多头行情氛围之中 。相应蓝筹股的股价也较目前更低 ，则两融余额会相对较高 。那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落 。此外 ，股价水平较本次相对偏低，这就意味着 ，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高 。此时两融余额就会快速增长 。两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的 。两融标的股票数量也比现在更少。当投资者热衷于买入蓝筹股的时候 ，但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情 ，主要还是以融资为主，其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关，前次两融余额过万亿元时要逊色得多 。本栏认为 ，但未来万亿元以上的两融或许将是常态 ，
其实 ，从投资者结构看，
现在的两融业务 ，也可能会轻松到达 。投资者也远没有以往亢奋，